Analyse experte du rapport de la Banque mondiale ‘ Accro à la subvention : plaidoyer pour la réforme ’ (2026)
Le nouveau rapport phare de la Banque mondiale, "Accro à la subvention", est la tentative la plus rigoureuse à ce jour pour quantifier le coût des subventions pour les économies émergentes — et ce que des soutiens mieux conçus pourraient apporter à la place. WL Advisory le lit comme un manuel pratique pour les ministères des finances, les régulateurs et les partenaires du secteur privé qui doivent assumer les conséquences de la réforme.
Le principal constat est frappant : les économies émergentes et en développement (EMDE) consacrent, selon les estimations, 6,91 TP3T de leur PIB aux subventions, ce qui équivaut à environ un quart de l’ensemble des recettes publiques — soit plus que les dépenses de santé et d’éducation réunies. Et ce chiffre ne représente qu’un minimum. Les subventions implicites — tarifs de l’eau et de l’électricité ne reflétant pas les coûts réels, passifs éventuels, marchés publics préférentiels, crédits subventionnés — sont largement absentes des comptes publics. À elle seule, la sous-tarification de l’eau est estimée à plus de 6% du PIB dans la région MENA. En d’autres termes, la situation budgétaire sur laquelle s’appuient la plupart des gouvernements sous-estime considérablement l’ampleur de l’empreinte des subventions.
Le diagnostic du rapport est sans concession. Les incitations fiscales sur les sociétés – l'outil dominant dans la politique de promotion de l'investissement des pays émergents et en développement – échouent généralement à attirer des IDE supplémentaires, tendent à favoriser les grandes entreprises établies et érodent l'assiette fiscale. Les pays émergents et en développement offrent environ deux fois plus de programmes d'incitations fiscales que les économies avancées, tout en reposant de manière disproportionnée sur des incitations basées sur les bénéfices, qui sont systématiquement identifiées par les faits comme la forme de soutien la moins efficace. Les’exemptions de TVA, souvent défendues comme pro-pauvres, sont généralement régressives : les ménages plus riches capturent une plus grande part du bénéfice absolu, et les marchés informels – où font effectivement leurs achats de nombreux consommateurs à faible revenu – n'ont jamais collecté la TVA en premier lieu. Les subventions aux intrants agricoles favorisent les grands propriétaires fonciers. Les subventions à l'énergie entérinent la consommation de combustibles fossiles, sapant à la fois la viabilité budgétaire et les engagements climatiques.
Selon nous, le principe directeur le plus important de ce rapport est le suivant : ‘ La réforme des subventions ne consiste pas à supprimer les aides, mais à mettre en place des aides efficaces à moindre coût. ’ Les gains budgétaires sont considérables — jusqu’à 1,91 TP3T du PIB par an d’économies — mais la véritable opportunité réside dans la réorientation de ces aides. Les transferts directs en espèces, bien ciblés, parviennent plus efficacement aux ménages pauvres que les exonérations de TVA. Les incitations à l’investissement fondées sur les coûts sont plus efficaces que les exonérations fiscales basées sur les bénéfices. Les subventions ciblées en faveur de la R&D et de l’innovation sont plus efficaces que les subventions sectorielles généralisées. Des tarifs des services publics reflétant les coûts, associés à des programmes d’aide aux consommateurs, améliorent à la fois la qualité du service et protègent les plus vulnérables.
Pour les gouvernements qui prennent la réforme au sérieux, Hooked on Subsidies présente un modèle opérationnel crédible : des États des dépenses de subventions complets publiés parallèlement au budget ; un cadre de conception par étapes testant la logique, l'adéquation de l'instrument, le coût budgétaire, l'additionnalité et la capacité de mise en œuvre ; et une stratégie politique-économique explicite avec cartographie des parties prenantes, corrections de prix par étapes, compensation visible et communication structurée. Le rapport est exceptionnellement franc sur les raisons de l'échec des réformes — intérêts particuliers, lacunes en matière de crédibilité, unités de mise en œuvre faibles — et propose en conséquence des antidotes concrets, notamment un parrainage politique de haut niveau, une unité de mise en œuvre habilitée, des feuilles de route publiées et des examens mensuels des performances.
Chez WL Advisory, nous partageons le diagnostic du rapport quant à l'inefficacité, mais nous pensons que son titre risque d'être interprété plus sévèrement que le fond ne le justifie. Les subventions ne sont pas simplement une mauvaise habitude dont les économies émergentes ne parviennent pas à se défaire. Elles sont, et ont longtemps été, l'un des instruments de politique industrielle les plus utilisés sur la planète. L'Inflation Reduction Act des États-Unis, le Green Deal Industrial Plan de l'Union Européenne, le programme de soutien aux semi-conducteurs du METI au Japon, le K-Chips Act de la Corée, l'écosystème des véhicules électriques en Chine, et les programmes de diversification menés par les États du Golfe sont, dans leur essence, des programmes de subventions à très grande échelle. Les économies avancées qui exhortent aujourd'hui les pays à revenu faible et intermédiaire (PRFI) à rationaliser leurs subventions les déploient simultanément pour attirer la prochaine génération d'usines, de laboratoires de recherche et de champions des technologies propres. Toute conversation honnête sur la réforme doit commencer par là.
Dans des pays comme le Maroc, la difficulté d'éliminer les subventions n'est pas simplement de l'entêtement politique ; elle reflète des fonctions sociales et économiques réelles que les marchés, par eux-mêmes, ne remplissent pas. Les subventions sur le butane, les produits alimentaires de base, l'eau et l'électricité ont servi pendant des décennies de filet de protection sociale de facto en l'absence de systèmes de transferts ciblés pleinement développés. Les incitations industrielles – de Casablanca Finance City aux écosystèmes de l'automobile et de l'aéronautique, des tarifs des parcs solaires à la Charte de l'Investissement – ont joué un rôle déterminant pour faire du Maroc une plateforme crédible de désindustrialisation et d'énergies renouvelables. Supprimer ces instruments sans avoir d'abord mis en place des substituts crédibles – un registre social unifié fonctionnel, des autorités de la concurrence robustes, des marchés de capitaux profonds, une main-d'œuvre équipée pour les secteurs à haute valeur ajoutée – ne mènerait pas à l'efficacité. Cela mènerait à la perturbation.
Notre lecture de "Hooked on Subsidies" est donc celle d'un accord nuancé. Oui, la comptabilité doit s'améliorer. Oui, les exonérations de TVA régressives et les allégements fiscaux basés sur les bénéfices doivent être réformés. Oui, les subventions aux énergies fossiles doivent être progressivement supprimées et réorientées vers la décarbonation. Mais l'objectif ne peut pas être simplement de subventionner moins. Il doit être de subventionner différemment – de manière plus transparente, plus conditionnelle, plus stratégique – tout en préservant le rôle légitime de l'État dans l'orientation des trajectoires industrielles et la protection des ménages vulnérables. Les pays qui y parviennent ne sont pas ceux qui ont abandonné les subventions. Ce sont ceux qui ont appris à les utiliser avec discipline.
Pour notre région — et pour le Maroc en particulier, où les réformes des subventions au butane, au sucre, à la farine et à l'électricité ont déjà commencé à remodeler le contrat social — ce rapport délivre deux messages clairs. Premièrement, les outils analytiques et politiques pour réformer en profondeur existent ; la contrainte est la discipline institutionnelle, pas le savoir technique. Deuxièmement, le secteur privé doit s'attendre à une réorientation progressive des incitations, s'éloignant des subventions de prix généralisées pour se tourner vers des instruments ciblés, basés sur la performance et de plus en plus verts, sans pour autant disparaître. Les investisseurs, les services publics et les entreprises qui s'engagent tôt dans cette refonte — en proposant des engagements de performance mesurables, une gouvernance alignée sur les critères ESG et des partenariats avec les acteurs publics sur la mécanique des transferts sociaux — façonneront le nouveau cadre et navigueront la transition avec moins de frictions. WL Advisory continue d'accompagner ses clients en matière de stratégie de subventions, de réforme tarifaire, de conception d'incitations et d'alignement public-privé dans toute la région.
Banque mondiale, Accros aux subventions : le plaidoyer pour la réforme, Washington, DC, 2026.
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