من عادة مكلفة إلى استثمار استراتيجي: لماذا لا يمكن تأجيل إصلاح الدعم؟

تحليل خبير لتقرير البنك الدولي ‘مدمنون على الدعم: حجة الإصلاح’ (2026)

التقرير الرئيسي الجديد للبنك الدولي، "مدمنون على الدعم"، هو المحاولة الأكثر دقة حتى الآن لوضع رقم لتكلفة الدعم على الاقتصادات الناشئة - وما يمكن أن يقدمه الدعم المصمم بشكل أفضل بدلاً من ذلك. تقرأه WL Advisory كدليل عملي لوزارات المالية والجهات التنظيمية والشركات الشريكة التي يجب أن تتحمل عواقب الإصلاح.

فاتورة أكبر مما تظهره معظم الميزانيات العمومية

النتيجة الرئيسية مذهلة: تنفق الاقتصادات الناشئة والنامية ما يقدر بنحو 6.9% من الناتج المحلي الإجمالي على الإعانات، وهو ما يعادل تقريبًا ربع إجمالي الإيرادات الحكومية — أي أكثر من الإنفاق على الصحة والتعليم مجتمعين. وهذا الرقم يمثل الحد الأدنى. فالإعانات الضمنية — مثل التعريفات غير المعبرة عن التكلفة في قطاعي المياه والكهرباء، والالتزامات الطارئة، والمشتريات التفضيلية، والائتمان المدعوم — غائبة إلى حد كبير عن الحسابات العامة. ويُقدَّر انخفاض أسعار تعريفة المياه وحدها بأكثر من 6% من الناتج المحلي الإجمالي في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا. وبعبارة أخرى، فإن الصورة المالية التي تعمل بها معظم الحكومات تقلل بشكل جوهري من حجم أثر الإعانات.

أين ينقص الإنفاق

تشخيص التقرير لا هوادة فيه. حوافز ضريبة دخل الشركات (CIT) - الأداة المهيمنة في سياسات الترويج للاستثمار في الاقتصادات الناشئة والنامية (EMDEs) - تفشل عمومًا في جذب تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر الإضافية، وتميل إلى تفضيل الشركات الكبرى المستقرة، وتؤدي إلى تآكل القاعدة الضريبية. تقدم الاقتصادات الناشئة والنامية ما يقرب من ضعف عدد برامج الحوافز الضريبية مقارنة بالاقتصادات المتقدمة، ومع ذلك تعتمد بشكل غير متناسب على الحوافز القائمة على الأرباح، والتي تحدد الأدلة باستمرار على أنها الشكل الأقل كفاءة للدعم. الإعفاءات من ضريبة القيمة المضافة (VAT)، التي غالبًا ما يتم الدفاع عنها باعتبارها لصالح الفقراء، عادة ما تكون رجعية: تلتقط الأسر الأكثر ثراءً حصة أكبر من الفائدة المطلقة، والأسواق غير الرسمية - حيث يتسوق العديد من المستهلكين ذوي الدخل المنخفض بالفعل - لم تجمع ضريبة القيمة المضافة في المقام الأول. تميل إعانات المدخلات الزراعية نحو كبار الملاك. تعزز إعانات الطاقة استهلاك الوقود الأحفوري، مما يقوض الاستدامة المالية والتزامات المناخ على حد سواء.

الإصلاح ليس تقليصاً

إن أهم إطار مرجعي في التقرير، في رأينا، هو ما يلي: ‘إصلاح نظام الإعانات لا يعني سحب الدعم، بل يعني توفير دعم فعال بتكلفة أقل’. والمكاسب المالية كبيرة — حيث تصل الوفورات إلى 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي سنويًّا — لكن الفرصة الحقيقية تكمن في إعادة توجيه الإعانات. فالتحويلات النقدية المباشرة والموجهة بشكل جيد تصل إلى الأسر الفقيرة بشكل أكثر فعالية من الإعفاءات من ضريبة القيمة المضافة. كما أن حوافز الاستثمار القائمة على التكلفة تتفوق في أدائها على الإعفاءات الضريبية القائمة على الأرباح. وتفوق منح البحث والتطوير والابتكار الموجهة في أدائها الإعانات القطاعية الشاملة. كما أن تعريفات المرافق التي تعكس التكلفة، مقترنة ببرامج مساعدة المستهلكين، تعمل في الوقت نفسه على تحسين جودة الخدمة وحماية الفئات الأكثر ضعفاً.

هندسة إصلاح منضبطة

بالنسبة للحكومات الجادة في الإصلاح، يحدد كتاب "مدمنون على الدعم" نموذج تشغيل موثوق به: بيان شامل لنفقات الدعم ينشر إلى جانب الميزانية؛ وإطار تصميم مرحلي يختبر المنطق، وملاءمة الأداة، والتكلفة المالية، والإضافة، والقدرة التنفيذية؛ واستراتيجية سياسية واقتصادية صريحة مع رسم خرائط لأصحاب المصلحة، وتصحيحات مرحلية للأسعار، وتعويضات واضحة، وتواصل منظم. التقرير صريح بشكل غير عادي حول أسباب فشل الإصلاحات - المصالح الخاصة، وفجوات المصداقية، ووحدات التنفيذ الضعيفة - ويصف ترياقات محددة مقابلة، بما في ذلك الرعاية السياسية الرفيعة، ووحدة تنفيذ ممكّنة، وخرائط طريق منشورة، ومراجعات أداء شهرية.

منظور WL Advisory: الإعانات ثابتة لسبب ما

في WL Advisory، نتشارك تشخيص التقرير حول عدم الكفاءة - لكننا نعتقد أن عنوانه قد يُقرأ بقسوة أكبر مما تستحقه فحواه. الدعم ليس مجرد عادة سيئة تفشل الاقتصادات الناشئة في التخلي عنها. لقد كانت، ولطالما كانت، واحدة من أكثر أدوات السياسة الصناعية استخدامًا على نطاق واسع في العالم. قانون خفض التضخم الأمريكي، والخطة الصناعية للصفقة الخضراء للاتحاد الأوروبي، ودعم أشباه الموصلات من قبل وزارة الاقتصاد والتجارة والصناعة اليابانية، وقانون K-Chips الكوري، والنظام البيئي للسيارات الكهربائية في الصين، وبرامج التنويع التي تقودها الحكومات في الخليج، هي في جوهرها برامج دعم على نطاق واسع للغاية. الاقتصادات المتقدمة التي تحث اليوم الاقتصادات الأقل نمواً والأكثر نمواً على ترشيد دعمها تنشرها في الوقت نفسه لجذب الجيل القادم من المصانع ومختبرات البحث وشركات التكنولوجيا النظيفة. يجب أن يبدأ أي حديث صادق عن الإصلاح من هناك.

إن صعوبة إلغاء الدعم في بلدان مثل المغرب لا تقتصر على العناد السياسي، بل تعكس وظائف اجتماعية واقتصادية حقيقية لا تلبيها الأسواق من تلقاء نفسها. فقد شكل دعم غاز البوتان، والمواد الغذائية الأساسية، والمياه، والكهرباء، على مدى عقود، أرضية واقية اجتماعية بحكم الأمر الواقع في غياب أنظمة تحويلات مستهدفة مكتملة التطور. كما كانت الحوافز الصناعية - من مدينة الدار البيضاء المالية إلى قطاعات السيارات والطيران، ومن تعريفات مشاريع الطاقة الشمسية إلى ميثاق الاستثمار - أدوات رئيسية في تحويل المغرب إلى منصة موثوقة للتوظيف القريب ومصادر الطاقة المتجددة. إن إزالة هذه الأدوات دون بناء بدائل موثوقة أولاً - نظام موحد فعال للتسجيل الاجتماعي، سلطات تنافسية قوية، أسواق رأس مال عميقة، قوة عاملة مجهزة للقطاعات ذات القيمة العالية - لن تحقق الكفاءة. بل ستحقق اضطرابًا.

لذلك، قراءتنا لكتاب "Hooked on Subsidies" هي قراءة اتفاق مشروط. نعم، يجب تحسين المحاسبة. نعم، يجب إصلاح الإعفاءات الضريبية الرجعية على القيمة المضافة والإجازات الضريبية المستندة إلى الأرباح. نعم، يجب التخلص التدريجي من دعم الوقود الأحفوري وإعادة توجيهه نحو إزالة الكربون. لكن الهدف لا يمكن أن يكون ببساطة تقليل الدعم. يجب أن يكون تغيير طريقة الدعم - بشكل أكثر شفافية، بشروط أكثر، وبشكل استراتيجي أكثر - مع الحفاظ على الدور المشروع للدولة في تشكيل المسارات الصناعية وحماية الأسر الضعيفة. الدول التي تقوم بذلك بشكل جيد ليست هي التي تخلت عن الدعم. بل هي الدول التي تعلمت كيف تستخدمه بانضباط.

خلاصة WL Advisory

لمنطقتنا - والمغرب على وجه الخصوص، حيث بدأت الإصلاحات التي طالت دعم البوتان والسكر والدقيق والكهرباء بالفعل في إعادة تشكيل العقد الاجتماعي - يقدم هذا التقرير رسالتين واضحتين. أولاً، الأدوات التحليلية والسياسية للإصلاح بشكل جيد موجودة؛ القيد الملزم هو الانضباط المؤسسي، وليس المعرفة التقنية. ثانياً، يجب على القطاع الخاص توقع إعادة وزن مستمرة للحوافز بعيدًا عن إعانات الأسعار الشاملة، ونحو أدوات مستهدفة، قائمة على الأداء، وخضراء بشكل متزايد - ولكن ليس اختفاءها. المستثمرون، والمرافق، والشركات التي تشارك مبكراً في إعادة التصميم - من خلال اقتراح التزامات أداء قابلة للقياس، وحوكمة متوافقة مع معايير ESG، وشراكات مع جهات فاعلة عامة بشأن آليات التحويل الاجتماعي - ستشكل الإطار الجديد وتنقل التحول بأقل احتكاك. تواصل WL Advisory دعم العملاء في استراتيجيات الدعم، وإصلاح التعريفات، وتصميم الحوافز، والمواءمة بين القطاعين العام والخاص في جميع أنحاء المنطقة.

البنك الدولي، مدمن على الدعم: قضية للإصلاح، واشنطن العاصمة، 2026.