{"id":971,"date":"2026-05-20T08:36:00","date_gmt":"2026-05-20T08:36:00","guid":{"rendered":"https:\/\/startersites.io\/blocksy\/growly\/?p=971"},"modified":"2026-05-20T17:37:56","modified_gmt":"2026-05-20T17:37:56","slug":"unlocking-7-4-billion-moroccos-path-to-private-sector-led-growth","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/unlocking-7-4-billion-moroccos-path-to-private-sector-led-growth\/","title":{"rendered":"Lib\u00e9rer 1 000 000 000 000 000 000 000 : la voie du Maroc vers une croissance tir\u00e9e par le secteur priv\u00e9"},"content":{"rendered":"

Analyse experte du Diagnostic du Secteur Priv\u00e9 par Pays du Groupe de la Banque Mondiale au Maroc (mars 2026)<\/em><\/p>\n\n\n\n

Le dernier Diagnostic du Secteur Priv\u00e9 par Pays (CPSD) de la Banque Mondiale pour le Maroc arrive \u00e0 un moment charni\u00e8re. Alors que le Royaume s'est engag\u00e9 \u00e0 porter l'investissement priv\u00e9 aux deux tiers de l'investissement total d'ici 2035, le Diagnostic trace une voie cr\u00e9dible, secteur par secteur. WL Advisory y voit \u00e0 la fois une validation de la trajectoire de r\u00e9forme du Maroc et une feuille de route plus pr\u00e9cise que d'habitude pour le travail restant.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Un diagnostic fond\u00e9 sur des chiffres<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La situation macro\u00e9conomique du Maroc est bien connue : deux d\u00e9cennies de gestion macro\u00e9conomique rigoureuse, des investissements publics massifs dans les infrastructures et les \u00e9nergies renouvelables, ainsi qu\u2019une place centrale dans les strat\u00e9gies europ\u00e9ennes de \u00ab nearshoring \u00bb. Pourtant, l\u2019investissement priv\u00e9 n\u2019a pas suivi le rythme. Il ne repr\u00e9sente encore qu\u2019environ un tiers de l\u2019investissement total, et les flux d\u2019IDE oscillent autour de 1,3% du PIB \u2014 bien en de\u00e7\u00e0 de pays voisins tels que l\u2019\u00c9gypte (2,1%) ou de r\u00e9f\u00e9rences ambitieuses comme le Portugal (3,2%). Le rapport de diagnostic soutient que cela constitue le principal frein \u00e0 une croissance plus rapide et plus inclusive \u2014 et que lever ce frein permettrait de mobiliser jusqu\u2019\u00e0 $7,4 milliards de capitaux priv\u00e9s et de cr\u00e9er plus de 166 000 emplois dans quatre secteurs cibl\u00e9s au cours des cinq \u00e0 dix prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

Quatre secteurs, une strat\u00e9gie<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La discipline analytique de la CPSD r\u00e9side dans la r\u00e9sistance \u00e0 la tentation d'une longue liste de souhaits. Elle se concentre sur quatre secteurs o\u00f9 les avantages comparatifs du Maroc sont r\u00e9els et o\u00f9 les goulets d'\u00e9tranglement politiques sont diagnostiquables : la production solaire d\u00e9centralis\u00e9e, les textiles \u00e0 faibles \u00e9missions de carbone, l'huile d'argan et les cosm\u00e9tiques naturels, et l'aquaculture marine.<\/p>\n\n\n\n

Le solaire d\u00e9centralis\u00e9 est consid\u00e9r\u00e9 comme la plus grande opportunit\u00e9 \u00e0 lui seul : environ $2,9 milliards d\u2019investissements priv\u00e9s et 43 500 emplois, ainsi qu\u2019une r\u00e9duction d\u2019environ 56 millions de tonnes de CO\u2082 sur trente ans. Les corridors industriels sont soumis \u00e0 des tarifs d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 parmi les plus \u00e9lev\u00e9s de la r\u00e9gion ; l\u2019\u00e9nergie solaire en r\u00e9seau et les accords bilat\u00e9raux d\u2019achat d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 (PPA) am\u00e9lioreraient directement la comp\u00e9titivit\u00e9 des industriels. Le frein r\u00e9side dans la r\u00e9glementation : les d\u00e9crets d\u2019application des lois n\u00b0 82-21 et n\u00b0 40-19 sont toujours en attente, les r\u00e8gles relatives \u00e0 l\u2019injection de l\u2019\u00e9nergie exc\u00e9dentaire manquent de clart\u00e9 et le r\u00f4le des nouvelles Soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9gionales multiservices reste mal d\u00e9fini.<\/p>\n\n\n\n

Les textiles \u00e0 faible empreinte carbone pourraient attirer $1,9 milliard et cr\u00e9er plus de 30 800 emplois en tirant parti de l'acc\u00e8s du Maroc au march\u00e9 de l'UE, du corridor industriel Casablanca-Tanger et d'un co\u00fbt horaire de la main-d'\u0153uvre ($2,8) nettement inf\u00e9rieur \u00e0 celui de ses homologues europ\u00e9ens. Pour concr\u00e9tiser cette opportunit\u00e9, il faudra toutefois reclasser les chutes textiles en mati\u00e8res premi\u00e8res recyclables (et non en r\u00e9sidus), num\u00e9riser les registres fonciers et cofinancer les certifications ESG pour les PME.<\/p>\n\n\n\n

L'argan et les cosm\u00e9tiques naturels, ainsi que l'aquaculture marine, compl\u00e8tent le portefeuille \u2013 tous deux ancr\u00e9s dans des atouts territoriaux (la biosph\u00e8re de l'argan inscrite au patrimoine mondial de l'UNESCO ; les c\u00f4tes atlantique et m\u00e9diterran\u00e9enne du Maroc) et dans l'emploi des femmes et des populations c\u00f4ti\u00e8res. Dans chaque cas, les contraintes sont principalement proc\u00e9durales : d\u00e9lais d'obtention des permis, infrastructure de tra\u00e7abilit\u00e9 et coordination institutionnelle.<\/p>\n\n\n\n

L'agenda transversal<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Ce que nous trouvons le plus utile dans le Diagnostic est son identification de leviers communs aux quatre secteurs : une \u00e9nergie abordable et bas-carbone, une infrastructure de circularit\u00e9 et de tra.<\/p>\n\n\n\n

WL Advisory : march\u00e9s ouverts, oui \u2014 mais pas sans conditions<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La pr\u00e9misse sous-jacente du CPSD \u2014 \u00e0 savoir que la suppression des obstacles r\u00e9glementaires et proc\u00e9duraux permettra de d\u00e9bloquer des capitaux priv\u00e9s \u2014 est une pr\u00e9misse que nous partageons largement. Pourtant, chez WL Advisory, nous pensons que la question la plus honn\u00eate et la plus utile n'est pas de savoir s'il faut ouvrir les march\u00e9s \u00e0 la concurrence, mais o\u00f9, quand et \u00e0 quelles conditions. Le bilan historique des \u00e9conomies de rattrapage r\u00e9ussies \u2014 de la Cor\u00e9e et du Japon \u00e0, plus r\u00e9cemment, le Vietnam, les \u00c9mirats arabes unis et m\u00eame des segments de l'\u00e9conomie chinoise \u2014 n'est pas un bilan de lib\u00e9ralisation indiscrimin\u00e9e. C'est un bilan d'ouverture soigneusement s\u00e9quenc\u00e9e, avec des secteurs strat\u00e9giques maintenus sous tutelle publique jusqu'\u00e0 ce que les capacit\u00e9s, les infrastructures et les institutions r\u00e9glementaires nationales soient suffisamment solides pour absorber la concurrence \u00e9trang\u00e8re sans en \u00eatre supplant\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

La m\u00eame logique s'applique au Maroc. Certains des quatre secteurs mis en \u00e9vidence dans le CPSD \u2014 le solaire d\u00e9centralis\u00e9, le textile en paquet complet, les cosm\u00e9tiques de marque naturelle \u2014 sont des candidats \u00e9vidents \u00e0 une ouverture acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e : la concurrence y r\u00e9compensera les avantages comparatifs existants du pays et attirera des investissements. D'autres, cependant, touchent de plus pr\u00e8s \u00e0 des questions de souverainet\u00e9 nationale et de r\u00e9silience \u00e0 long terme. Les infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques en r\u00e9seau, l'eau, certains segments de la cha\u00eene agroalimentaire, les cha\u00eenes de valeur li\u00e9es \u00e0 la biodiversit\u00e9 comme l'argan, et les \u00e9cosyst\u00e8mes c\u00f4tiers fragiles soutenant l'aquaculture impliquent tous des dimensions de bien public que la logique pure du march\u00e9 g\u00e8re mal. Une lib\u00e9ralisation pr\u00e9matur\u00e9e ou inconditionnelle risque la capture \u00e9trang\u00e8re des rentes d\u00e9riv\u00e9es d'actifs uniques au Maroc, l'affaiblissement des mod\u00e8les coop\u00e9ratifs et d'emploi rural construits sur des d\u00e9cennies, et l'\u00e9rosion de la capacit\u00e9 de l'\u00c9tat \u00e0 orienter les transitions \u2014 \u00e9nerg\u00e9tiques, climatiques, territoriales \u2014 que les march\u00e9s seuls ne r\u00e9aliseront pas dans les d\u00e9lais dont le pays a besoin.<\/p>\n\n\n\n

Notre lecture de la PCDC n'est donc pas que le Maroc devrait r\u00e9former moins, mais qu'il devrait r\u00e9former avec une doctrine claire : quels secteurs sont des ar\u00e8nes comp\u00e9titives o\u00f9 le r\u00f4le de l'\u00c9tat est d'\u00eatre un arbitre juste et transparent ; et quels sont les ar\u00e8nes strat\u00e9giques o\u00f9 l'\u00c9tat reste un actionnaire actif, un gardien ou un co-investisseur. Cette distinction est ce qui prot\u00e8ge les gains de d\u00e9veloppement de l'ouverture des d\u00e9ceptions observ\u00e9es ailleurs lorsque la lib\u00e9ralisation a devanc\u00e9 la capacit\u00e9 institutionnelle.<\/p>\n\n\n\n

Le message cl\u00e9 de WL Advisory<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Pour les investisseurs, la CPSD signale o\u00f9 la prime d'incertitude r\u00e9glementaire se comprimera le plus rapidement \u2014 et, par implication, o\u00f9 elle ne le fera pas. Pour les d\u00e9cideurs politiques, elle offre une logique de s\u00e9quen\u00e7age : les d\u00e9crets en attente, les guichets uniques d'investissement et les registres fonciers et de d\u00e9chets num\u00e9riques sont peu glamour mais \u00e0 fort effet de levier. Pour les entreprises marocaines et les PME, les corridors de croissance de la prochaine d\u00e9cennie sont explicitement verts, circulaires et orient\u00e9s vers l'exportation \u2014 mais les strat\u00e9gies les plus r\u00e9silientes seront celles qui seront construites en partenariat avec l'\u00c9tat plut\u00f4t que contre lui. WL Advisory continuera \u00e0 soutenir ses clients dans leur positionnement sur ces quatre cha\u00eenes de valeur \u2014 de la faisabilit\u00e9 et de la structuration \u00e0 la strat\u00e9gie d'autorisation, \u00e0 la conception de partenariats public-priv\u00e9 et \u00e0 la pr\u00e9paration ESG.<\/p>\n\n\n\n

Banque Mondiale, Maroc \u2014 Diagnostic-pays du secteur priv\u00e9, mars 2026.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Expert analysis on the World Bank Group’s Morocco Country Private Sector Diagnostic (March 2026) The World Bank’s latest Country Private Sector Diagnostic (CPSD) for Morocco lands at a pivotal moment. With the Kingdom committed to lifting private investment to two-thirds of total investment by 2035, the Diagnostic charts a credible, sector-by-sector path. WL Advisory reads […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2238,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12,13],"tags":[],"class_list":["post-971","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment","category-private-sector"],"blocksy_meta":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/971","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=971"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/971\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2447,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/971\/revisions\/2447"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2238"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=971"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=971"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=971"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}