{"id":2462,"date":"2026-05-20T17:42:49","date_gmt":"2026-05-20T17:42:49","guid":{"rendered":"https:\/\/wladvisory.net\/?p=2462"},"modified":"2026-05-20T17:46:04","modified_gmt":"2026-05-20T17:46:04","slug":"from-costly-habit-to-strategic-investment-why-subsidy-reform-cannot-wait","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/from-costly-habit-to-strategic-investment-why-subsidy-reform-cannot-wait\/","title":{"rendered":"Des habitudes co\u00fbteuses \u00e0 l'investissement strat\u00e9gique : pourquoi la r\u00e9forme des subventions ne peut attendre"},"content":{"rendered":"

Analyse experte du rapport de la Banque mondiale \u2018 Accro \u00e0 la subvention : plaidoyer pour la r\u00e9forme \u2019 (2026)<\/em><\/p>\n\n\n\n

Le nouveau rapport phare de la Banque mondiale, \"Accro \u00e0 la subvention\", est la tentative la plus rigoureuse \u00e0 ce jour pour quantifier le co\u00fbt des subventions pour les \u00e9conomies \u00e9mergentes \u2014 et ce que des soutiens mieux con\u00e7us pourraient apporter \u00e0 la place. WL Advisory le lit comme un manuel pratique pour les minist\u00e8res des finances, les r\u00e9gulateurs et les partenaires du secteur priv\u00e9 qui doivent assumer les cons\u00e9quences de la r\u00e9forme.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Une facture plus importante que ce que montrent la plupart des bilans<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Le principal constat est frappant : les \u00e9conomies \u00e9mergentes et en d\u00e9veloppement (EMDE) consacrent, selon les estimations, 6,91 TP3T de leur PIB aux subventions, ce qui \u00e9quivaut \u00e0 environ un quart de l\u2019ensemble des recettes publiques \u2014 soit plus que les d\u00e9penses de sant\u00e9 et d\u2019\u00e9ducation r\u00e9unies. Et ce chiffre ne repr\u00e9sente qu\u2019un minimum. Les subventions implicites \u2014 tarifs de l\u2019eau et de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 ne refl\u00e9tant pas les co\u00fbts r\u00e9els, passifs \u00e9ventuels, march\u00e9s publics pr\u00e9f\u00e9rentiels, cr\u00e9dits subventionn\u00e9s \u2014 sont largement absentes des comptes publics. \u00c0 elle seule, la sous-tarification de l\u2019eau est estim\u00e9e \u00e0 plus de 6% du PIB dans la r\u00e9gion MENA. En d\u2019autres termes, la situation budg\u00e9taire sur laquelle s\u2019appuient la plupart des gouvernements sous-estime consid\u00e9rablement l\u2019ampleur de l\u2019empreinte des subventions.<\/p>\n\n\n\n

O\u00f9 les d\u00e9penses sont insuffisantes<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Le diagnostic du rapport est sans concession. Les incitations fiscales sur les soci\u00e9t\u00e9s \u2013 l'outil dominant dans la politique de promotion de l'investissement des pays \u00e9mergents et en d\u00e9veloppement \u2013 \u00e9chouent g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 attirer des IDE suppl\u00e9mentaires, tendent \u00e0 favoriser les grandes entreprises \u00e9tablies et \u00e9rodent l'assiette fiscale. Les pays \u00e9mergents et en d\u00e9veloppement offrent environ deux fois plus de programmes d'incitations fiscales que les \u00e9conomies avanc\u00e9es, tout en reposant de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e sur des incitations bas\u00e9es sur les b\u00e9n\u00e9fices, qui sont syst\u00e9matiquement identifi\u00e9es par les faits comme la forme de soutien la moins efficace. Les\u2019exemptions de TVA, souvent d\u00e9fendues comme pro-pauvres, sont g\u00e9n\u00e9ralement r\u00e9gressives : les m\u00e9nages plus riches capturent une plus grande part du b\u00e9n\u00e9fice absolu, et les march\u00e9s informels \u2013 o\u00f9 font effectivement leurs achats de nombreux consommateurs \u00e0 faible revenu \u2013 n'ont jamais collect\u00e9 la TVA en premier lieu. Les subventions aux intrants agricoles favorisent les grands propri\u00e9taires fonciers. Les subventions \u00e0 l'\u00e9nergie ent\u00e9rinent la consommation de combustibles fossiles, sapant \u00e0 la fois la viabilit\u00e9 budg\u00e9taire et les engagements climatiques.<\/p>\n\n\n\n

La r\u00e9forme n'est pas la r\u00e9duction.<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Selon nous, le principe directeur le plus important de ce rapport est le suivant : \u2018 La r\u00e9forme des subventions ne consiste pas \u00e0 supprimer les aides, mais \u00e0 mettre en place des aides efficaces \u00e0 moindre co\u00fbt. \u2019 Les gains budg\u00e9taires sont consid\u00e9rables \u2014 jusqu\u2019\u00e0 1,91 TP3T du PIB par an d\u2019\u00e9conomies \u2014 mais la v\u00e9ritable opportunit\u00e9 r\u00e9side dans la r\u00e9orientation de ces aides. Les transferts directs en esp\u00e8ces, bien cibl\u00e9s, parviennent plus efficacement aux m\u00e9nages pauvres que les exon\u00e9rations de TVA. Les incitations \u00e0 l\u2019investissement fond\u00e9es sur les co\u00fbts sont plus efficaces que les exon\u00e9rations fiscales bas\u00e9es sur les b\u00e9n\u00e9fices. Les subventions cibl\u00e9es en faveur de la R&D et de l\u2019innovation sont plus efficaces que les subventions sectorielles g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es. Des tarifs des services publics refl\u00e9tant les co\u00fbts, associ\u00e9s \u00e0 des programmes d\u2019aide aux consommateurs, am\u00e9liorent \u00e0 la fois la qualit\u00e9 du service et prot\u00e8gent les plus vuln\u00e9rables.<\/p>\n\n\n\n

Une architecture de r\u00e9forme disciplin\u00e9e<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Pour les gouvernements qui prennent la r\u00e9forme au s\u00e9rieux, Hooked on Subsidies pr\u00e9sente un mod\u00e8le op\u00e9rationnel cr\u00e9dible : des \u00c9tats des d\u00e9penses de subventions complets publi\u00e9s parall\u00e8lement au budget ; un cadre de conception par \u00e9tapes testant la logique, l'ad\u00e9quation de l'instrument, le co\u00fbt budg\u00e9taire, l'additionnalit\u00e9 et la capacit\u00e9 de mise en \u0153uvre ; et une strat\u00e9gie politique-\u00e9conomique explicite avec cartographie des parties prenantes, corrections de prix par \u00e9tapes, compensation visible et communication structur\u00e9e. Le rapport est exceptionnellement franc sur les raisons de l'\u00e9chec des r\u00e9formes \u2014 int\u00e9r\u00eats particuliers, lacunes en mati\u00e8re de cr\u00e9dibilit\u00e9, unit\u00e9s de mise en \u0153uvre faibles \u2014 et propose en cons\u00e9quence des antidotes concrets, notamment un parrainage politique de haut niveau, une unit\u00e9 de mise en \u0153uvre habilit\u00e9e, des feuilles de route publi\u00e9es et des examens mensuels des performances.<\/p>\n\n\n\n

La perspective de WL Advisory : les subventions sont tenaces pour une raison<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Chez WL Advisory, nous partageons le diagnostic du rapport quant \u00e0 l'inefficacit\u00e9, mais nous pensons que son titre risque d'\u00eatre interpr\u00e9t\u00e9 plus s\u00e9v\u00e8rement que le fond ne le justifie. Les subventions ne sont pas simplement une mauvaise habitude dont les \u00e9conomies \u00e9mergentes ne parviennent pas \u00e0 se d\u00e9faire. Elles sont, et ont longtemps \u00e9t\u00e9, l'un des instruments de politique industrielle les plus utilis\u00e9s sur la plan\u00e8te. L'Inflation Reduction Act des \u00c9tats-Unis, le Green Deal Industrial Plan de l'Union Europ\u00e9enne, le programme de soutien aux semi-conducteurs du METI au Japon, le K-Chips Act de la Cor\u00e9e, l'\u00e9cosyst\u00e8me des v\u00e9hicules \u00e9lectriques en Chine, et les programmes de diversification men\u00e9s par les \u00c9tats du Golfe sont, dans leur essence, des programmes de subventions \u00e0 tr\u00e8s grande \u00e9chelle. Les \u00e9conomies avanc\u00e9es qui exhortent aujourd'hui les pays \u00e0 revenu faible et interm\u00e9diaire (PRFI) \u00e0 rationaliser leurs subventions les d\u00e9ploient simultan\u00e9ment pour attirer la prochaine g\u00e9n\u00e9ration d'usines, de laboratoires de recherche et de champions des technologies propres. Toute conversation honn\u00eate sur la r\u00e9forme doit commencer par l\u00e0.<\/p>\n\n\n\n

Dans des pays comme le Maroc, la difficult\u00e9 d'\u00e9liminer les subventions n'est pas simplement de l'ent\u00eatement politique ; elle refl\u00e8te des fonctions sociales et \u00e9conomiques r\u00e9elles que les march\u00e9s, par eux-m\u00eames, ne remplissent pas. Les subventions sur le butane, les produits alimentaires de base, l'eau et l'\u00e9lectricit\u00e9 ont servi pendant des d\u00e9cennies de filet de protection sociale de facto en l'absence de syst\u00e8mes de transferts cibl\u00e9s pleinement d\u00e9velopp\u00e9s. Les incitations industrielles \u2013 de Casablanca Finance City aux \u00e9cosyst\u00e8mes de l'automobile et de l'a\u00e9ronautique, des tarifs des parcs solaires \u00e0 la Charte de l'Investissement \u2013 ont jou\u00e9 un r\u00f4le d\u00e9terminant pour faire du Maroc une plateforme cr\u00e9dible de d\u00e9sindustrialisation et d'\u00e9nergies renouvelables. Supprimer ces instruments sans avoir d'abord mis en place des substituts cr\u00e9dibles \u2013 un registre social unifi\u00e9 fonctionnel, des autorit\u00e9s de la concurrence robustes, des march\u00e9s de capitaux profonds, une main-d'\u0153uvre \u00e9quip\u00e9e pour les secteurs \u00e0 haute valeur ajout\u00e9e \u2013 ne m\u00e8nerait pas \u00e0 l'efficacit\u00e9. Cela m\u00e8nerait \u00e0 la perturbation.<\/p>\n\n\n\n

Notre lecture de \"Hooked on Subsidies\" est donc celle d'un accord nuanc\u00e9. Oui, la comptabilit\u00e9 doit s'am\u00e9liorer. Oui, les exon\u00e9rations de TVA r\u00e9gressives et les all\u00e9gements fiscaux bas\u00e9s sur les b\u00e9n\u00e9fices doivent \u00eatre r\u00e9form\u00e9s. Oui, les subventions aux \u00e9nergies fossiles doivent \u00eatre progressivement supprim\u00e9es et r\u00e9orient\u00e9es vers la d\u00e9carbonation. Mais l'objectif ne peut pas \u00eatre simplement de subventionner moins. Il doit \u00eatre de subventionner diff\u00e9remment \u2013 de mani\u00e8re plus transparente, plus conditionnelle, plus strat\u00e9gique \u2013 tout en pr\u00e9servant le r\u00f4le l\u00e9gitime de l'\u00c9tat dans l'orientation des trajectoires industrielles et la protection des m\u00e9nages vuln\u00e9rables. Les pays qui y parviennent ne sont pas ceux qui ont abandonn\u00e9 les subventions. Ce sont ceux qui ont appris \u00e0 les utiliser avec discipline.<\/p>\n\n\n\n

Le message cl\u00e9 de WL Advisory<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Pour notre r\u00e9gion \u2014 et pour le Maroc en particulier, o\u00f9 les r\u00e9formes des subventions au butane, au sucre, \u00e0 la farine et \u00e0 l'\u00e9lectricit\u00e9 ont d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 remodeler le contrat social \u2014 ce rapport d\u00e9livre deux messages clairs. Premi\u00e8rement, les outils analytiques et politiques pour r\u00e9former en profondeur existent ; la contrainte est la discipline institutionnelle, pas le savoir technique. Deuxi\u00e8mement, le secteur priv\u00e9 doit s'attendre \u00e0 une r\u00e9orientation progressive des incitations, s'\u00e9loignant des subventions de prix g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es pour se tourner vers des instruments cibl\u00e9s, bas\u00e9s sur la performance et de plus en plus verts, sans pour autant dispara\u00eetre. Les investisseurs, les services publics et les entreprises qui s'engagent t\u00f4t dans cette refonte \u2014 en proposant des engagements de performance mesurables, une gouvernance align\u00e9e sur les crit\u00e8res ESG et des partenariats avec les acteurs publics sur la m\u00e9canique des transferts sociaux \u2014 fa\u00e7onneront le nouveau cadre et navigueront la transition avec moins de frictions. WL Advisory continue d'accompagner ses clients en mati\u00e8re de strat\u00e9gie de subventions, de r\u00e9forme tarifaire, de conception d'incitations et d'alignement public-priv\u00e9 dans toute la r\u00e9gion.<\/p>\n\n\n\n

Banque mondiale, Accros aux subventions\u00a0: le plaidoyer pour la r\u00e9forme, Washington, DC, 2026.<\/em><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Expert analysis on the World Bank’s report ‘Hooked on Subsidies: The Case for Reform’ (2026) The World Bank’s new flagship report, Hooked on Subsidies, is the most rigorous attempt yet to put a number on what subsidies cost emerging economies \u2014 and what better-designed support could deliver instead. WL Advisory reads it as a practical […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2236,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12,13],"tags":[],"class_list":["post-2462","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-investment","category-private-sector"],"blocksy_meta":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2462","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2462"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2462\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2464,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2462\/revisions\/2464"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2236"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2462"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2462"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/wladvisory.net\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2462"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}